图源：豆包

5月底，无锡车联天地智能科技股份有限公司（以下简称“车联天地”）再次向港交所递交上市央求，IPO募资投向区域适度器的研发、国外化布局、产能升级及补充营运资金。

近三年，车联天地在智能座舱域控赛说念市占率稳步提高。跟着车企自研自产、找代工、压价、拉长应收款账期等动作，以及公司自己研发参加的加大，车联天地向成本市集递来了投名状。

招股书傲气，博世是公司伏击供应商、相助伙伴，采购占比接近60%。在早期基于高通8155平台的技俩中，博世承担硬件和底层软件责任，车联天地负责凭据车企需求，进行诈欺层的配置、适配、系统集成、整机拼装与托福。

成本层面，博世不仅是车联天地的股东，相似亦然车联天地等二大股东威孚高科的第二大股东，孝顺了威孚高科近三成营收，超30亿体量的年销售额。

IPO能否解内卷之困？

5月29日，车联天地再度向港交所主板递交招股书。车联天地此前已于2025年11月初次申报港股，首份招股材意想期失效后，由中金、海通国外担任联席保荐东说念主重启上市征途。

据了解，车联天地居品聚焦智能座舱领域，包括车载诡计科罚有筹议等等，本次公司IPO募资主要用于区域适度器的研发、国外化布局、产能升级及补充营运资金。

尊府傲气，2025年中国智能座舱域适度器市集范围达178亿元。车联天地以近11%的市占率位列行业第三，2023年、2024年公司市占率分歧为4.9%和8.4%。排在特斯拉代工场和硕、广达，以及绑定小鹏、理思的德赛西威之后。

公司基于高通SA8155P平台智能座舱域适度器出货量位居巨匠第一，行为一级供应商，甘休2025年12月31日，公司已拿下136款车型的智能座舱域适度器量产技俩。

诚然市占率提高，但车联天地的筹议数据却显表露不小压力。

2022年至2025年，车联天地营收分歧为3.69亿元、22.97亿元、26.55亿元、20.65亿元，2025年同比下滑22.2%，受行业竞争强烈，形成了报价承压影响，讲述期内，公司净赔本分歧5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元和5.76亿元。

近三年，车联天地筹议行为现款流分歧为-6.9亿元、-10.1亿元和-8.7亿元，讲述期期末，账面现款及等价物分歧报7565.4万元、1.8亿元和3.2亿元。公司在招股书中示意，现款流情况主要因为公司大齐应收单据。

内卷之下，车联天地不得不加码时刻参加。2023年至2025年，车联天地研发开支分歧为4.07亿元、3.68亿元和3.37亿元，营收占比17.7%、13.8%和16.3%，九游体育9GameSports中国官网研发到禀报需要周期，公司在招股书中声明，多条管线的研发后第二至第五年，产生可不雅收入。

除了车联天地外，连年来，各家智能座舱域控企业接踵寻求融资扩产，通过范围效应降本增效，提高盈利才调。2024年，营收体量超270亿、毛利率接近20%的德赛西威募资45亿元用于扩产。

博世、蔚来“押注”

车联天地共履历10轮融资，包括场合国资、产业大咖和多家上市公司现身车联天地股东名单。

2017年，闻泰科技、四维图新参与了车联天地的B轮融资次第。2021年，威孚高科以1.5亿元入股车联天地，2024年D轮次第，威孚高科再次下注。

甘休车联天地最新败露数据，威孚高科执股8.13%，蔚来旗下的蔚联投资执股6.94%、闻泰科技执股5.95%、四维图新执股3.96%，博世执股3.63%。

不得不提的是，博世在公司演出着伏击的脚色。

车联天地的业务离不开博世，在早期基于高通8155平台的技俩中，博世弘扬时刻以及车规进程上风，提供质地保险，亚搏(中国)承担硬件和底层软件责任。

车联天地则负责凭据车企需求，反馈技俩变化、进行诈欺层的配置、适配、系统集成、整机拼装与托福，匡助博世触达末端市集。

尊府傲气，车联天地成本大部分来自原材料，占一齐买卖成本的95%，主要由外采的PCBA、芯片组成。2025年，公司毛利率15.5%。博世恒久是车联天地等一大供应商，2023年、2024年博世采购额占比分歧82.9%、80.3%，2025年占比降至62.4%。

值得一提的是，车联天地的第二大股东，亦然最大外部股东方的威孚高科，也与博世有着深厚的谈论。

博世是威孚高科的第二大股东，执股份额15.44%。业务层面，博世是威孚高科第一大客户，一齐营收占比近30%，2025年销售额超36亿元。

另一方面，车联天地的客户联结度也较高。招股书傲气，车联天地客户包括北汽、长安、奇瑞、广汽等国内车企。甘休2025年末，前五大客户占营收的90.4%，第一大客户2023年至2025年占营收的59%、58.7%和30.6%。

车圈老匠杨泓泽

杨泓泽是公司的灵魂东说念主物。1999年起，他先后进入北汽福田、奇瑞汽车担任销售要职，而后转战内蒙古筹议汽车4S店。经过执续积淀，2014年8月，杨泓泽创立无锡车联天地，切入车机、样貌、T-Box等居品领域。

2017年，杨泓泽引入前共事——奇瑞汽车销售有限公司副总司理、现任蔚来汽车吞并首创东说念主秦力洪，以及圈内好友、前汽车之家CEO秦致，成为车联天地早期天神投资东说念主。招股书傲气，杨泓泽、秦力洪、秦致及数个执股平台等为一致步履东说念主。

恒久浸润于汽车行业，杨泓泽感觉机敏。彼时，一场智能化变革正悄然拉开序幕。2018年底，他对公司进行战术调遣，大幅削减传统居品；次年，将一齐资源押注到信息域类居品与智能座舱域适度器上。

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那时国内域适度器浸透率极低，市集考据近乎空缺。杨泓泽判断，“汽车座舱将是继手机之后的下一个智能末端”，而域适度器恰是中枢硬件进口。时隔数年，2021年，公司智能座舱域适度器郑重投产。

连年来，车联天地先后拿下祥瑞、奇瑞、广汽本田、北汽等关节客户。2025年11月，公司称呼从“无锡车联天地信息时刻有限公司”变更为“无锡车联天地智能科技股份有限公司”，这也意味着杨泓泽郑重向成本市集吹响了冲锋号。

不外，雄伟的市集后劲与增漫空间，也眩惑了一众一级供应商、全栈时刻巨头、中枢组件供应商及整车厂争相入局，共同霸占行业红利。

尤其所以祥瑞汽车、蔚来、理思汽车等为代表的整车厂，为在同质化竞争中打造相反化上风，适配“舱驾一体”等恒久时刻趋势，同期为掌控产业链主导权、构建用户生态、拓展盈利领域，纷纷下场自研智能座舱，推动从“卖车”向“提供智能出行做事”转型。

以车联天地的第一大客户祥瑞汽车为例，2025年8月，祥瑞发布了行业首个AI座舱。该座舱以全域AI时刻为中枢，凭借“五层AI座舱原生时刻架构”“超拟情面感智能体Eva”“新一代AI座舱操作系统FlymeAuto2”三大中枢时刻窒碍，郑重宣告行业进入AI座舱时间。

跟着越来越多整车厂启动里面自研智能座舱科罚有筹议，致使部分已得手配置出里面替代有筹议，裁减对外部供应商的依赖，车联天地正濒临着整车厂自研波澜带来的生涯危急。

面对车企自研趋势与域控赛说念日益强烈的竞争，车联天地启动出海筹议，寻求弯说念超车。2026年4月，公司晓示激动与塔塔集团旗下TataElxsi的相助，后者在欧洲与印度汽车市集领有深厚的资源储备。

对杨泓泽而言亚搏(中国)，登陆成本市集粗略仅仅下一段故事的开动。

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